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El crédito a hogares para usos inmobiliarios explica prácticamente el 40% del crecimiento
del crédito total entre 1994 y el 2004, con un incremento de participación desde el 22% al 34%, según publica
Caixa Catalunya en su último informe sobre coyuntura económica. La entidad subraya que el dinamismo del mercado
inmobiliario ha alterado "de forma significativa" la dimensión y la composición del crédito de la economía
española. Así, explica que en los diez últimos años, se ha dado una creciente vinculación entre los mercados de
crédito e inmobiliario. La caja catalana habla del paralelismo detectado entre el aumento "exponencial" del crédito
y la evolución "explosiva" del mercado inmobiliario.
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El incremento del crédito inmobiliario ha ejercido un "efecto desplazamiento" sobre el crédito concedido a otros sectores, en particular a empresas, y del destinado a la financiación de usos alternativos, como actividades productivas o, en el caso de los hogares, a la compra de bienes de consumo duradero.
En esta línea, el peso del crédito a empresas ha caído 10,2 puntos porcentuales, hasta el 63,1%, por la mayor expansión del crédito a los hogares. En el periodo entre 1994 y 2004 el crecimiento de la financiación crediticia concedida a empresas aumentó anualmente un promedio del 11,7%, frente al 16,1% del concedido a familias.
Asimismo, los recursos liberados por las menores necesidades de financiación del sector público han permitido una participación cada vez más importante del sector privado en el crédito total, cuyo peso ha aumentado desde el 89,5% en 1994 hasta el 96,2% en el 2004.
Más influencia en el PIB
El extraordinario desarrollo del mercado crediticio en este periodo se plasma en un peso ascendente del crédito total sobre el PIB, que entre 1994 y 2004 ha pasado en valores corrientes de un 75,1% a un 123,1%, como resultado de un crecimiento más acusado de la financiación crediticia respecto al producto. En este sentido, el estudio de Caixa Catalunya apunta que el balance de la última década revela un avance medio anual del crédito de un 11,7%, frente al 6,9% del PIB nominal.
Los hogares españoles destinaron de forma mayoritaria el crédito obtenido en estos años a la adquisición de vivienda, relegando progresivamente la financiación destinada a la compra de bienes de consumo. El crédito destinado a la compra y rehabilitación de vivienda ha crecido en media anual durante la última década un 17,6%, frente al 11,1% del destinado a la compra de bienes de consumo duradero y al 12% del destinado a la compra de otros bienes y servicios.
Como resultado, el crédito destinado a usos inmobiliarios representaba en el 2004 un 75,6% del total de pasivos crediticios de los hogares, frente al 67,4% que suponía en 1994. La compra de vivienda del periodo entre 1994 y el 2004 significa una media del 95,5% del crédito concedido a familias con esta finalidad. |
